Site.M from 新所沢

"いい投資"探検日誌 from 新所沢の過去ログ#1(2003年7月〜2012年3月までの記事)

2009年11月15日のつぶやき

  • 12:55  13時からかいたく投信のセミナー。【「海外投資入門」講座 これからどうなる 各ファンドがガチンコ議論】 ハッシュタグ#kitkfund
  • 13:11  コムジェスト 山本: コムジェストについて インドスエズ銀行のファンドマネージャーが独立 今ではフランスで最大の投信会社 大会社はフルラインナップ フランステレコム時価総額の30%を占めていた。 長期投資するには他の地域への投資が必要。
  • 13:12  コムジェストの投資は簡単。一流企業を30社程度に絞り込んで投資。ダウ平均のようなもの。 #kitkfund
  • 13:14  何に注目するか。成長性(EPSが10%成長) #kitkfund
  • 13:16  利益性が高い。効率性。 要は自己資本利益率が高い会社。 後は財務のしっかりした会社。 野球だと打てだけでなく守りも上手い人。 #kitkfund
  • 13:20  コムジェストのファンドはどういうものか? ボラティリティが低く、下げ相場に強い。 長期的にはEPS成長率に近いパーセンテージになる。 #kitkfund
  • 13:21  利益成長と株価は短期的にシンクロしないが、長期的にはシンクロする。 #kitkfund
  • 13:23  株価は色々な要素で動く。需給や金利など。対して利益成長は予想しやすい。過去実績では年率10%以上。
  • 13:26  #kitkfund 先進国では年率10%以上の利益成長は難しいが、欧州7000社から投資対象銘柄70社に絞り込み、実際の組込は30社にすることで可能になる。
  • 13:27  #kitkfund 欧州のインデックスは今年マイナス20%に対してコムジェストのファンドはブラス7%を実現。
  • 13:28  今後のテーマ。 高齢化社会 生活の質向上 コストの安い製品、サービス アウタソーシング
  • 13:29  #kitkfund 高齢化社会が現実になる事でインプラントや人工肝臓、糖尿病関連。
  • 13:31  #kitkfund 生活の質向上では糖尿病、ガン対策。コストの安い製品では衣料品の分野で。H&Mなど。
  • 13:32  #kitkfund コスト削減としてアウトソーシング分野。
  • 13:35  先進国だけではなく新興国でも利益を出す会社。例としてダノン。 エビアンやヨーグルトなど。 30%は新興国からの利益。 先進国では高付加価値。 ヤクルトの大株主でもあり、市場によってはM&A戦略を取っている。
  • 13:36  #kitkfund 質問 毎年投資先は変わるのか? 毎年10社程度M&Aで消えるので別の会社を探す。
  • 13:41  #kitkfund 投資先の配当性向は 高い。ROEが高いので配当しないとお金が余るような会社。ダノンは40%くらいある。高配当企業への投資ではない。ディフェンシブではあるが利益成長を重視している。日本は循環セクターが多いが欧州は景気の波の影響を受けにくいセクターの企業が多い。
  • 13:43  #kitkfund 新興国投資でのマクロの追い風。 人工動態 中産階級の所得の増加 生活の質の向上
  • 13:45  #kitkfund 若い人が多く、稼ぐ人も増えているので消費が増え、市場が大きくなっている。
  • 13:47  #kitkfund 例えば携帯電話。約二割が携帯電話会社。普通思い浮かぶのは資源株だが、じっくり利益が伸びるのは携帯電話事業。資源株は資源の価格に左右される。資源の値段は株価以上に難しい。
  • 13:49  #kitkfund MTNという南アフリカの携帯電話会社。 南アフリカで成長した後、他の国へ進出し、今では中東まで進出している。 現在アフリカの携帯普及率は50%ほど。
  • 13:51  #kitkfund インドは携帯普及率40%程。人口が多いのでまだパイは残っている。ただ、価格競争が激しいのがインド。
  • 13:52  #kitkfund 生活の質向上ではブラジルにある食肉加工会社。これは中国などで高品質のタンパク質を食べたいというニーズの高まりから。
  • 13:55  #kitkfund コムジェストではブラジルを一番組入れている。マクロ経済も安定している。
  • 13:57  #kitkfund 昨年のBRICsでは円ベースではブラジルが一番上がった。現地通貨ベースではロシアや中国に負けたが、通貨が強くなっている。
  • 14:01  #kitkfund 質問 新興国の組入れについて。 ブラジルの海外投資への課税は株式に長期投資する身ではプラス。債券には厳しい。為替が安定するのはプラス
  • 14:03  #kitkfund ブラジルレアルの為替政策で資金が逃げないか? テクニカルな話になるが、今までは自動為替で売るとドルに変えていた会社が2%の租税を避けるためにレアルで残すようにするのではないか。
  • 14:06  #kitkfund 平山さん 最近聞いた話。優先順位をつける。 ネスレのCEOの話しで今後の社会について、赤ん坊が最も優先順位が高いので。次がペット、次が子供と話していた。
  • 14:08  #kitkfund たぶん主婦にとっては子供の次が主人で、最後が自分。 最後はジョーク。
  • 14:10  #kitkfund これからは取捨選択が問われる時代。惜しげもなく資金を投入する先を選抜する必要がある。
  • 14:12  #kitkfund ペットフードで犬はユニチャーム、猫はネスレが強い。中国のOLは猫をよく飼っている。
  • 14:13  #kitkfund ネスレは赤ちゃん用、ペット、子供用全て持っている。
  • 14:15  #kitkfund 平山さんが昨年11月の東洋経済の記事で2009年は楽観。2010年は危ない。バフェットもいうように皆が悲観の時にこそ買うべき。
  • 14:18  #kitkfund これからの見方。 増えるもの お金、国債 減るもの モノ 世間ではインフレと呼ぶ。今年はデフレだったが10年位先を見るとインフレ。
  • 14:19  #kitkfund 利益安定的に伸びる会社はインフレになっても価格をあげられる。
  • 14:21  #kitkfund バフェットがバーリントンを借金して買収した。賛否両論あるが10年先を見ると良くなる。臆病な現在は大胆に。強欲な時代は臆病に。
  • 14:23  #kitkfund 株価上昇に意味は二つある。悪いのはインフレによるもの。良いのは利益成長に伴う上昇。
  • 14:25  #kitkfund 今はボラティリティが低い凪だが、これからボラティリティが上がる。下がると去年の嫌な事を覚えている人はすぐに売ってしまう。
  • 14:26  #kitkfund これからは大きな流れでは強欲なりつつ投資はリズミカルに。往復ビンタを食らわないように脇をしめた投資。
  • 14:28  #kitkfund 金融ではなく政治が大事。ニューヨークよりワシントン、北京より上海。最近中国ではインフレを気にする発言が出ている。
  • 14:32  #kitkfund 去年の同時期に比べると原油が上がってる。金利を上げる出口戦略が出始めている。イスラエル、オーストラリア。金利引き締めで株価ががっつり下がる。今年はヤバイので緩めたから上がった。
  • 14:35  #kitkfund アメリカではサブプライムより少し良い人ゴールドウェイ向けに当初5年は金利を下げていた。来年位から金利が上がる人が多いが給与は上がってないので厳しい。銀行はまた潰れるのではないか。
  • 14:46  #kitkfund 日本は増資が続いているが市場は食傷気味。やるなら早い段階でやらないとダメ。日本は金融株が上がってないのでインデックスが上がらない。投資先を本当に必要とされている企業に絞り込むのが重要。インデックス投資も良いが日本は金融比率が高いのでアクティブが良いのでは。
  • 14:53  #kitkfund これからディスカッションです。 日本のメーカーはダメなのか? 山本:企業の選び方の仕方によるもの。欧州でもドイツは製造業がおおいので選びにくい。北欧やスイスがフィットする。日本ではさわかみさんの様な安い時に買って高い時に売るのがいいかも。
  • 14:57  上原:平山さんへ質問。バフェットを尊敬している平山さんは日本株をどう選んでいるか? 平山:国によって株価指数に特徴がある。日本は景気循環。欧米はディフェンシブ。日本にも製造業の中に安定成長する企業がある。バフェット投資は安定投資。EPSのボラティリティでスクリーニングすると面白い
  • 15:00  #kitkfund ジョンソン&ジョンソンはEPSのボラティリティはひと桁。日本の中で買えない分を海外投資してる。他のスタイルとしては金融機関やエネルギーや医薬品のように日本では買えない分野は買わないという選択がある。
  • 15:02  #kitkfund 日本の大手金融機関はダメ。 資本がいかにロングランで伸びるがが大事と言ったATM専業の銀行がある。
  • 15:03  #kitkfund メガバンクの新入社員研修でいかに日本の銀行がダメか話したら、新人には勿体無い話なので録画をトップマネジメント向けに見せると言われた。
  • 15:06  #kitkfund 銀行機能は決済と融資、IBがある。エマージング向けの決済は今後有力。IBは日本の銀行買うくらいならゴールドマンに投資した方がいい。
  • 15:08  #kitkfund エネルギーは上流だといいが国策で影響が大きい。製薬は日本は開発があまりないのて海外のM&Aで割高に買ってしまっている。ただ、医療器具は良いものがある。
  • 15:22  #kitkfund これから二番底という話があったが、かいたくはどうするのか? 良いものを徐々に組み込みを進めていく。株価が上げ下げしても全体的に関係ない。局面に応じて判断するが、一気に動かすものではない。
  • 15:25  もともと一年程度でフルインベストメントする予定だったがリーマンが怪しくなった辺りで無理しない方針にした。その大きな方針は変えていない。今はキャッシュポジションが多い状況。
  • 15:30  #kitkfund ブラジルは割高では? 山本:バリエーションが高くなってもフロンティアマーケットに目を向けたり投資先は探している。先進国よりも少し割安なPERだったが現在は1.1倍程度。慎重に行く時期と判断している。
  • 15:31  #kitkfund かいたくとしてはエマージングを増やしたいが、コムジェストが積極的に買っていないので控えている。コムジェストが積極的に買う時には買いを入れる考え。
  • 16:23  かいたくファンドのセミナー終了しました。
  • 16:26  #kitkfund セミナーは終了しましたが、質疑応答の模様をもう少しつぶやきます。 日本国債の見通しについて
  • 16:34  #kitkfund すぐにはどうこうということはないが、ダメになる時はアメリカと同時ではないか。通貨はかつて金の裏付けがあった。現在はニクソンショックにより金兌換を止めている。国債を発行して中央銀行が買い取り始めたので、市中にお金が過剰に出回る事になり、インフレに。
  • 16:49  #kitkfund 金はバーチャルな価値だが、通貨がダメになった時の逃避先として価値がある。中国もドルの他に保有し始めていて、じわじわと動き出している。少し持っておくのが良い。主婦が金について話し始める時がピークで、その時まではまだ上がりそう。
  • 16:54  #kitkfund ちなみに金鉱株は金の二倍から三倍の値動きをする。金を買うなら500gからは手数料がかからない。1kgだとなくした時にショックが大きすぎるので500g単位で買うのがオススメ。
  • 16:57  #kitkfund 以上で終了です。後でまとめはブログに書きたいと思います。
  • 17:00  iPhoneで中継するのは疲れます。RT @hakuryoku2000 ひと仕事終えてツイッターを覗いたら、M@さんのボリューム満点な実況リポートにビックリ!M@さんご苦労さまです。頑張って一気に全部読んだ自分もご苦労さまです。  [in reply to hakuryoku2000]
  • 17:05  #kitkfund 平山さんの話は初めてだったけど、わかりやすいし、情熱的でした。TMA長期投資ファンドは日本の擬似バークシャーだと言っていいんじゃないでしょうか?
  • 17:16  指よりもむしろ頭が疲れました。RT @hakuryoku2000 iPhoneでやってたんですか!?すげー。。お疲れさまでした!指の腱鞘炎にお気をつけ下さい(笑) RT @msyk:iPhoneで中継するのは疲れます。  [in reply to hakuryoku2000]
  • 17:19  PCならあるのでイーモバ欲しいと思ってましたが、iPhoneでもある程度はいけそうです。タイピングの練習にもなりました。RT @tsige @msyk セミナー解説ありがとうございました。iPhoneでの中継だったとは。お疲れ様です。  [in reply to tsige]
  • 17:21  前から思ってはいるのですが、日本株へのインデックス投資はやっぱり僕には向いてないなと感じました。代わりもそんなに無いですけど。RT @minasek iPhoneっすか!?お疲れさまでした。アクティブ運用ガンバレ〜! RT @msyk: iPhoneで中継するのは疲れます。  [in reply to minasek]
  • 17:33  改めて読み直すと誰が発言したかわかりにくいですね。発言者が変わっているのにそのまま続いていたり。次は工夫しよう。
  • 17:41  脳への栄養補給に鯛焼き買った。
  • 18:00  全部読もうとせず適当に流すのが吉RT @hino666: うーん フォローする人が30人超えてきたら つぶやきを追うのが大変になってきた ツイッタークライアントのタブで一応整理してるつもりだけど フォロー200〜300とかいってる人多いけど みんなどうやってるんだろう?
  • 18:01  かわせみはどうなんでしょうね?RT @kaeru_onou: たまにというか、結構、ことえりの馬鹿にあきれる。
  • 19:09  年末調整の書類書き終了。来年は住宅ローンを借り換えよう。
  • 19:13  あいおい損保からマンションの団地保険で割引漏れがあったというおしらせが来てたので返金手続きの紙書いた。過去分は単利で6%の利息付きでの返金。
  • 19:25  これからカレーを食べに行って来ます。
Powered by twtr2src.